Старший аналитик УК «Финам менеджмент» Игорь Ермаченков :

Российский фондовый рынок за прошлый месяц продолжил рост, вызванный небывалыми ценами на нефть и общим подъёмом экономики. Акции девелоперских компаний при этом пошли вместе с рынком и показали в принципе умеренный рост. Бумаги ГК «ПИК» стоят $26,65, за месяц рост составил 1%. Капитализация Группы ЛСР, обыкновенная акция которой стоит $77,00, за месяц неплохо выросла на 5,6%. Акции «Открытых инвестиций» (текущая цена $297) взлетели за месяц на 34,4%. Обыкновенные акции ОАО «РТМ» не поддержали тенденцию и стоят теперь $2,18, за месяц наблюдается снижение на 2,9%. Ценные бумаги «Системы-Галс» пока не торгуются по техническим причинам – уже больше месяца они стоят на уровне $170 за штуку.

Старший аналитик ФК ГИД Александр Семакин::

Котировки акций российских девелоперов могут пострадать из-за их долговых проблем, переоценки портфелей и желания инвестиционных фондов входить в сектор не через эти бумаги, а путем непосредственного участия в конкретных проектах. Девелоперам необходимо серьезно заняться реструктуризацией задолженности, реализацией имеющейся недвижимости, привлечением собственного капитала. Уровень задолженности у девелоперских компаний может быстро меняться — переводиться на дочерние компании или из долгосрочной переходить в краткосрочную. Тем более что компании не оперативно раскрывают данную информацию и не особо хотят делиться ею. Доступная отчетность по данным компаниям за второй-третий кварталы 2007 года, на мой взгляд, некорректно отражает текущие уровни задолженности. Стоимость портфелей всех девелоперов на сегодняшний день завышена. Вряд ли возможна быстрая реализация данных объектов по ценам, отраженным в отчетах оценщиков. В текущей ситуации крупные объекты недвижимости продаются долго и, возможно, с большим дисконтом. На мой взгляд, отчеты оценщиков вполне можно корректировать с дисконтом 15-20%.